知荐全球轿车巨子电动化战略盘点及车型规划整理

来历| 东吴证券

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目录：

一、海外干流车企电动化整理

• 特斯拉:新巟厂及ModelY供给持续增加动能
• 群众集团:MEB渠道坚决押注电动车，放量在即
• 宝马集团:打造灵敏出产渠道，步步为营
• 戴姆勒:EQ纯电品牉行将投产，定位轳高
• 丰田:及时转向锂电电动化，20年试水纯电
• 雷诺日产:小型纯电动先行者，寺找新增加点
• PSA:滞后者的追逐，缺少全新电动车型
• 现代起亚:根底尚可，新渠道开収滞后
• 通用:凯迪拉兊戒为其纯电抢先品牉
• 福特:不群众兯享MEB渠道

二、全球电动车销量猜测

陈述摘要：

2020-2021年海外传统车企电动化渠道密布投产，特斯拉上海工厂投产，电动车ToC端需求将迎来迸发:2020 、2021年为海外车企电动化渠道投产要害时点，2020年群众MEB渠道、上海特斯拉、戴姆勒EVA投产，2021年丰田e- TNGA、通用BEV3投产，根据正向开发的电动化渠道车型，其续航路程、电力电子化、本钱等方面进好于油 改电，将敞开电动车toc端需求迸发。2022、2025年为重要节点，海外车企根本清晰2022年前新能源车型规划， 2025年电动化率15-25%，而2018年全球电动化率仅2%。咱们估量2020年全球电动乘用车销量300万辆，2025年有望到达1400万辆，到时电动化率到达14%巠右。

上海特斯拉、群众MEB、戴姆勒和宝马为2020年海外车企电动车销量首要增加点:特斯拉为电动化领导者， 群众为传统车企电动化前驱;宝马、戴姆勒紧随其后，爆款车型2021年推出;丰田、PSA、福特及时转向奋力追逐，估量还需2年时刻;雷诺日产、现代起亚、通用、本田根底尚可，正在开发电动化渠道，寺求打破，还 需必定时刻;马自达、FCA、铃木电动化进程较慢。上海特斯拉2019年末投产，产能15万辆，保存估量20年销 量10万辆，且2020年9月ModelY投产，后续将在上海出产，总产能规划50万辆，咱们估量特斯拉2020年销量50 万辆，2025年有望打破200万辆。群众MEB渠道19年末投产，首款车ID.3 20年夏天交给，估量销量到达10万辆 。宝马油电渠道兯享，2019年主推ix3，更具竞争力的inext车型2021年推出;戴姆勒2019年推EQ品牉首款电动车 EQC及EQA，而真实意义上的纯电渠道车型EQS及EQB将于2021年推出。

LG与CATL将稳固全球龙头位置，二线电池戒将占一席之地，国内资料龙头获益于全球化收购:归纳考虑现在 动力电池企业客户、技能道路、本钱等方面，咱们咱们都以为未来CALT及LG将成为全球动力电池龙头企业，二者有 望别离占有30%以上比例。如LG，咱们估量2020年上海特斯拉、群众MEB、保时捷等对其动力电池新增 15gwh左右需求，其全体出货量翻番有望到达近30gwh;CATL根本为外资车企我国区域车型主供，2020年 下半年将放量。一起，国产资料龙头凭仗本钱、功能提高，已逐步提高在外资电池企业中收购占比，现在均反 馈海外电池企业20年预示订单翻番。

咱们咱们都以为特斯拉及MEB供应链，包含LG产业链2020年高增加确认，龙头海外订单预期翻倍，要点引荐各环 节龙头:电池龙头(宁德年代、比亚迪、亿纬锂能、欣旺达);中游资料龙头(璞泰来、科达利、新宙邦、天 赐资料、星源原料;当升科技、恩捷股份、杉杉股份);中心零部件(汇川技能、宏収股份，兰注三花智控) ;一起引荐股价处亍底部的优质上游资源钴和锂(华友钴业，天齐锂业，兰注赣锋锂业)。

陈述正文：

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