应战与机会并存轿车零部件国产代替迎最佳窗口

财联社4月13日讯，国内轿车业现在正有序复工复产。方针面上，工信部表明将活跃安稳和扩展新能源轿车消费，也拟进一步放宽新能源轿车出产企业及产品准入门槛；国开行设立了2500亿元专项借款，支撑新能源轿车产业。山西个人购买乘用车给予每车6000元补助；深圳出台稳消费行动，新增了1万个混动车牌目标。

与此一起，在海外，跟着新式冠状病毒疫情在全球范围内继续延伸，菲亚特克莱斯勒（FCA）和本田宣告将北美区域的工厂封闭期延伸至5月；4月7日，日产轿车宣告在美国减少约10000名职工；丰田本田三菱等纷繁封闭东南亚事务，工厂产能仅为30%；在巴西，通用方案将工厂封闭延伸60天，工人工资减少至多25%。

中泰证券剖析，从全球供给链视点来看，当时大都疫情严峻国处于产业链上游或中上游方位。尤其是美国、德国、日本等，我国则处于中下流或许挨近中上游的方位。疫情导致全球产业链上游遭到巨大冲击，产业链中游和下流也难以独善其身。

全球范围内，机械设备出口首要由中、德奉献，我国奉献挨近20%；电气设备出口也首要由我国奉献，挨近25%；车辆及零件出口首要由德、日奉献，分别为17%和10%。从需求链来看，全球65%以上的终端需求将受必定的影响。

图源：中泰证券

据中证报，剖析人士指出，由于海外疫情延伸，海外轿车零部件供给链危险将加大，干流整车企业对国内相关零部件企业的扶持力度加大，轿车中心零部件国产代替迎来机会。

部分车企成绩暗伏危机

长城证券以为，世界大型主机厂的海外工厂停产将导致很多国内轿车零部件企业的出口事务第2季度受损。例如出口依赖度高的部分一级零部件供货商福耀玻璃、拓普集团、岱美股份、万丰奥威等。

欧美世界零部件一级供给厂商停产也将导致国内零部件企业二级供货商的出口事务受损。长城证券提示，受影响较大的国内二级零部件厂商大致有9家，例如保隆科技、威唐工业、正裕工业等。

从进口零部件来看，假如海外零部件巨子停产时刻在1-2月以内，那么对国内主机厂影响相对有限，由于主机厂也有必定的存货，这些零部件巨子本身也建有安全库存，两边的库存加起来根本够1-2个月的消耗量。可是假如停产时刻在2个月以上，则某些零部件会断供或许供给缺乏，从而影响出产。

长城证券以为，中长期来看，此次疫情要挟到进口零部件的供给安全，部分主机厂或将在国内寻觅代替供货商，加大本土化收购力度，加快产业链向国内搬运的速度。一起，此次疫情将加快筛选抗危险才能低、规划小、资金实力弱的中小企业（包含整车、零部件以及经销商），优质龙头的市占率大概率会提高。

中银世界主张重视轿车零部件产品晋级、客户拓宽、轻视值等细分范畴，引荐华域轿车、万里扬、继峰股份、凯众股份等。

特斯拉国产供给链或走向世界

中信证券以为，以特斯拉为代表的轿车电子产业链长期趋势正在建立，特斯拉2020年估计交给超越50万辆，至2020年末，国产特斯拉零部件有望100%国产化，国内供给链单品龙头有望凭借特斯拉走向全球。中信证券继续引荐宏发股份、长盈精细。

中信证券提示，现在状况，后续还需重视疫情全球晋级布景下的原材料缺货等供给链危险，若海外疫情继续，叠加交通不畅，原材料缺货现象有可能在复工满载后半个月呈现，越往下流供给链危险越大。